背景
大萧条始于 1929 年，给美国经济带来了毁灭性的打击。在 1933 年触底后，美国经济开始缓慢复苏。富兰克林·罗斯福总统的新政实施了一系列政府干预措施，旨在刺激经济、创造就业和缓解社会困境。这些措施包括公共工程项目、金融改革和对农业的援助。然而，在复苏的早期阶段，经济依然脆弱，且复苏的步伐并不均衡。
衰退的触发因素
1937 年的经济衰退并非突如其来，而是多种因素共同作用的结果。其中一个重要原因是政府过早地削减了财政支出，这导致了对经济的刺激减少。此外，美联储收紧货币政策，提高了利率，这抑制了投资和消费。工业生产过剩和库存积累也加剧了经济下行压力。另一个因素是劳工运动的兴起，这导致工资上涨，从而增加了企业的生产成本。
衰退的影响
这次衰退导致失业率再次飙升，数百万美国人失去了工作。股市再次暴跌，银行面临新的压力。企业破产数量增加，经济活动急剧萎缩。尽管新政在一定程度上减轻了衰退的影响，但其积极作用被衰退所抵消。这场衰退使得大萧条持续的时间更长，并加剧了社会的不安和政治紧张局势。
应对措施
为了应对 1937–1938 年的衰退，政府被迫重新评估其政策。罗斯福政府增加了政府支出，并放松了货币政策。这些措施有助于刺激经济复苏，但其效果并不显著，直到第二次世界大战爆发，对商品和劳务的需求激增，美国经济才真正走出了大萧条。
结论
1937–1938 年的经济衰退是大萧条时期的一个重要转折点。它表明，即使在政府采取干预措施的情况下，经济复苏也可能面临挫折。这次衰退也揭示了过早削减财政支出和紧缩货币政策的风险。它为后来的经济学家和政策制定者提供了宝贵的经验教训，强调了稳定经济和谨慎管理财政和货币政策的重要性。